Оборотный капитал организации. Оборотные средства предприятия: понятие, состав, анализ
На период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.
Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.
Существует понятие чистого оборотного капитала . Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.
Определение 2
Чистый оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.
Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвиднрстью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.
Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий - сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.
Согласно теории финансового менеджмента, оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала . Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.
При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.
Замечание 1
Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.
Определение 3
Оборотный капитал хозяйствующих субъектов , участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Оборотный капитал - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.
Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.
Фазы оборотных средств
Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.
- В первой фазе (Д - Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства.
- Во второй фазе (Т...П...Т,) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий.
- Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т - Д) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.
Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д - Д) определяет величину денежных накоплений фирмы. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д - Т...П...Т - Д,), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения, Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз.
В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе производства, оборотный капитал функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.
По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственный и заемный (привлеченный). Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т.д.
Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитовой других форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.
Замечание 2
Размещение оборотного капитала между предприятиями различных отраслей предопределяет отраслевую структуру оборотного капитала. Так, в сфере производства структура оборотного капитала определяется степенью концентрации, характером и длительностью процесса производства, его материалоемкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарно-материальных ценностей.
Управление оборотным капиталом
Управление оборотным капиталом тесно связано с его составом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Типовой состав и размещение оборотного капитала представлены на рисунке:
Рисунок 1.
Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры и выявление тенденции изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.
Структура оборотных средств (оборотных активов) по отраслям экономики РФ, в том числе в промышленности, представлена в таблице:
Рисунок 2.
Структура оборотных средств в промышленности в основном идентична соответствующим средним показателям по отраслям экономики. Характерно, что около одной трети оборотных активов в промышленности приходится на долю запасов. Более половины средств находятся в расчетах, а именно в дебиторской задолженности. На долю краткосрочных финансовых вложений и денежных средств приходится почти $14 \%$. Это объясняется тем, что денежные средства обладают абсолютной ликвидностью и быстрой оборачиваемостью в отличие от такого вида текущих активов, как дебиторская задолженность. Преобладание средств в расчетах в нынешних условиях обусловлено трудностями переходного периода, реструктуризацией экономики, инфляцией и, следовательно, нарушениями финансово-платежной дисциплины.
Наряду с основным капиталом для работы предприятия имеет огромное значение наличие оптимального количества оборотного капитала (оборотных средств).
Виды и источники формирования оборотного капитала.
Основными составляющими оборотного капитала являются оборотные средства, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Оборотный капитал можно разделить на капитал в производстве и капитал в обращении.
Под оборотными средствами понимается совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств.
Оборотные производственные фонды (капитал в производстве) это:
Сырье, топливо, тара, запасные части
Полуфабрикаты и незавершенное производство
Основные и вспомогательные материалы
Производственные запасы
Расходы будущих периодов
Фонды обращения (капитал в обращении) это:
Прочие товарно-материальные ценности
Товары отгруженные
Денежные средства
Дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Готовая продукция
Оборотные средства обеспечивают непрерывность производства и реализации продукции предприятия.
Оборотные производственные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляются. Они переносят свою стоимость на создаваемый продукт. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. После окончания производственного цикла, изготовления готовой продукции и ее реализации, стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это дает возможность систематического возобновления процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия.
В своем движении оборотные средства проходят последовательно три стадии: денежную, производительную и товарную, одновременно находясь на всех стадиях и во всех формах производства, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную работу предприятия.
Ритмичность, слаженность и высокая результативность во многом зависит от оптимального размера оборотного капитала (и оборотных производственных фондов, и фондов обращения). Поэтому большое значение приобретает процесс нормирования оборотного капитала, который относится к текущему финансовому планированию на предприятии. Норматив оборотного капитала устанавливает его минимальную расчетную сумму, постоянно необходимую предприятию для работы. Невыполнение норматива оборотных средств может привести к сокращению производств, невыполнению производственной программы из-за перебоев в производстве и реализации продукции. Однако сверхнормативные запасы отвлекают из оборота денежные средства. Все это приводит к недостаточному или неэффективному использованию ресурсов.
Источниками образования элементов оборотного капитала предприятия являются во всех случаях финансовые ресурсы. В их составе выделяют собственные средства (входящие в состав уставного капитала, специальных фондов и образуемые за счет прибыли) и привлеченные средства (к привлеченным относят полученные в коммерческих банках ссуды, коммерческий кредит, кредиторскую задолженность поставщикам и привлеченные средства юридических и физических лиц).
Показатели наличия, использования и оборачиваемости оборотного капитала.
Эффективность использования оборотных средств оказывает влияние на финансовые результаты деятельности предприятия. При ее анализе применяются следующие показатели: наличие собственных оборотных средств, соотношение между собственными и заемными ресурсами, платежеспособность предприятия, его ликвидность, оборачиваемость оборотного капитала и др.
Наличие собственных оборотных средств, а также соотношение между собственными и заемными оборотными ресурсами характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия.
Платежеспособность предприятия , т.е. его возможность своевременно и полностью выполнять обязательства, определяется с помощью специальных коэффициентов, учитывающих реальные и потенциальные финансовые ресурсы предприятия, соотношения между его обязательствами и денежными поступлениями и т.д.
Платежеспособность предприятия выражает его ликвидность - способность в любой момент совершить необходимые расходы. Ликвидность зависит от величины задолженности и от объема ликвидных средств, к которым обычно относят денежные средства, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств.
При анализе оборотного капитала обязательно используются показатели, характеризующие скорость оборота оборотного капитала и его элементов.
Простейшим из показателей такого рода является коэффициент оборачиваемости оборотного капитала . Это важный показатель эффективности использования оборотных средств, который вычисляется следующим образом:
где P - стоимость реализованной продукции за период
O - средний остаток оборотного капитала за период
Преимущество этого показателя в предельной простоте расчета и ясности содержания.
Теперь можно определить и показатель средней продолжительности одного оборота в днях. Особенность этого показателя по сравнению с коэффициентом оборачиваемости в том, что он не зависит от продолжительности того периода, за который был вычислен.
где Т - продолжительность периода, за который определяются показатели, дней (Т= 30; 90; 360)
Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств способствует их абсолютному и относительному высвобождению из оборота. Под абсолютным высвобождением понимается снижение суммы оборотных средств в текущем году по сравнению с предшествующим годом при увеличении реализации продукции. Относительное высвобождение имеет место, когда темпы роста объемов продаж опережают темпы роста оборотных средств. В этом случае меньшим объемом оборотных средств обеспечивается больший размер реализации.
Следующий показатель, используемый для характеристики оборотного капитала - это коэффициент закрепления оборотного капитала. Этот коэффициент - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости
Он характеризует сумму среднего остатка оборотного капитала, приходящуюся на один рубль выручки от реализации.
Важным для предприятия является также показатель обеспеченности собственными оборотными средствами , который рассчитывается как отношение суммы собственных оборотных средств к общей сумме оборотных средств.
Определение потребности фирмы в оборотном капитале
Проблема определения потребности предприятия в оборотном капитале является важной составной частью финансового планирования.
Задачи, решаемые в процессе оперативного управления производственной и коммерческой деятельностью фирмы, предполагают и определение потребности фирмы в оборотном капитале.
Наиболее общий метод расчета потребности в оборотном капитале фирмы основан на объеме реализованной продукции, определенном в бизнес-плане на предстоящий период и уровне коэффициента закрепления оборотных средств за предшествующие периоды: умножением однодневного выпуска продукции на норму незавершенного производства в днях. Потребность в оборотных средствах по готовой продукции устанавливается умножением однодневного выпуска продукции по себестоимости на норму оборотных средств по готовой продукции. Потребность в оборотных средствах по запасам товаров определяется умножением однодневного оборота этих товаров по покупным ценам на норму запаса их в днях. Потребность в денежных средствах в кассе определяется умножением однодневного товарооборота по продажным ценам на норму запаса денежных средств в днях.
Для производства продукции недостаточно одних средств труда (станков, приспособлений, аппаратуры). Помимо них и самого труда работников предприятия, также необходим исходный материал, сырье, заготовки – то, из чего создается готовая продукция в процессе производства – предметы труда. А чтобы была возможность эти предметы труда покупать у поставщиков и оплачивать труд рабочих, предприятию нужны денежные средства. Предметы труда и денежные ресурсы вместе образуют оборотные средства предприятия . Управление, определение оптимального размера, списание в производство оборотных средств – все это важные и насущные вопросы для любого предприятия. Ответы на них и показатели оборотных средств Вы найдете в этой статье.
Оборотные средства: понятие, состав и роль в производстве
Оборотные средства – это денежные средства предприятия, авансированные в фонды обращения и оборотные производственные фонды .
Оборотные средства – это стоимостная оценка фондов обращения и оборотных производственных фондов.
Главная цель оборотных средств - … совершать оборот ! В ходе такого процесса оборотные средства меняют материально-вещественную форму на денежную, и наоборот.
Кругооборот оборотных средств предприятия: деньги - товар, товар - деньги.
Например , предприятие располагает некоторыми денежными средствами, которые тратит на покупку сырья и материалов. Это первое превращение: деньги (не обязательно наличные) трансформировались в материальные объекты – запасы (детали, заготовки, материал и пр.).
Затем запасы подвергаются обработке в ходе производственного процесса, переходя в стадию незавершенного производства (НЗП) и, в конечном итоге, становясь готовой продукцией. Это второе и третье превращения – запасы пока не превратились для предприятия в денежные средства, но уже поменяли свою форму и роль.
И, наконец, готовая продукция реализуется на сторону (продается потребителям или торговым посредникам) и предприятие получает денежные средства, которые может вновь потратить на закупку ресурсов для возобновления производственного процесса. И все снова повторяется по второму кругу. Это четвертое превращение готовой продукции в денежные средства.
Оборачиваемость оборотных средств – важнейший показатель. Чем быстрее оборачиваются средства предприятия, тем меньше разрыв времени между вложениями в производство и получением отдачи – выручки (а с ней и прибыли).
Важно, что оборотные средства предприятия в отличие от основных фондов участвуют в производственном цикле только один раз и при этом полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию! Это то, чем главным образом отличаются и оборотные средства.
В состав оборотных средств входят различные группы предметов труда и денежных средств. Укрупненно все они делятся на две большие группы: оборотные производственные фонды и фонды обращения. Подробнее о них ниже.
Состав оборотных средств :
- Оборотные производственные фонды
– включают в свой состав:
а) производственные (складские) запасы – предметы труда, еще только ожидающие вступления в производство. Включают в себя:
- сырье;
- основные материалы;
- покупные полуфабрикаты;
- комплектующие;
- вспомогательные материалы;
- топливо;
- тара;
- запчасти;
- быстроизнашивающиеся и малоценные объекты.б) запасы в производстве – предметы труда, вступившие в производство, но еще не дошедшие до стадии готовой продукции. К запасам в производстве относятся следующие виды оборотных средств:
- незавершенное производство (НЗП) – обрабатываемая продукция, еще не законченная и не поступившая на склад готовой продукции;
- расходы будущих периодов (РБП) – затраты, которые предприятие несет в настоящий момент, но на себестоимость они будут списаны в будущем периоде (например, затраты на освоение новое продукции, создание опытных образцов);
- полуфабрикаты для собственного потребления – полуфабрикаты (например, запчасти) произведенные самим предприятием исключительно для внутренних нужд. - Фонды обращения
– это средства предприятия связанные со сферой обращения, то есть с обслуживанием товарооборота.
Фонды обращения состоят из следующих элементов:
а) готовая продукция :
- готовая продукция на складе;
- отгруженная продукция (товары в пути; продукция отгруженная, но еще не оплачена).б) денежные средства и расчеты :
- денежные средства в кассе (наличные средства);
- денежные средства на расчетном счете (или на депозите);
- доходные активы (средства инвестированные в ценные бумаги: акции, облигации и пр.);
- дебиторская задолженность.
Процентное соотношение между отдельными группами или элементами оборотных средств – это структура оборотных средств .
Например , в производственной сфере доля оборотных производственных фондов – 80%, а фондов обращения – 20%. А в структуре производственных запасов в промышленности первое место (25%) занимают основные материалы и сырье.
Структура оборотных средств предприятия зависит от отрасли, особенностей организации производства (к примеру, внедрение тех же логистических концепций сильно меняет структуру оборотных средств), условий снабжения и сбыта, и от многих других факторов.
Источники формирования оборотных средств предприятия
Все источники оборотных средств предприятия можно поделить на три большие группы:
- – их размер предприятие устанавливает самостоятельно. Это минимальный размер запасов и денежных средств, достаточный для нормального функционирования производства и сбыта, своевременных расчетов с контрагентами.
Собственные источники формирования оборотных средств:
- уставной капитал;
- добавочный капитал;
- резервный капитал;
- фонды накопления;
- резервные фонды;
- амортизационные отчисления;
- нераспределенная прибыль;
- иное.Важные показатель здесь - собственные оборотные средства или, иначе, рабочий капитал предприятия.
Собственные оборотные средства (working capital ) – это величина, на которую оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.
- Заемные оборотные средства
– покрывают временную дополнительную потребность в оборотных средствах.
Как правило, заемным источником оборотных средств здесь выступают краткосрочные банковские кредиты и займы.
- Привлеченные оборотные средства
– они не принадлежат предприятию, получены им со стороны, но временно используются в обороте.
Привлеченные источники оборотных средств: кредиторская задолженность предприятия поставщикам, задолженность по оплате труда перед работниками и пр.
Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах производится им в процессе нормирования .
При этом рассчитывается норматив оборотных средств по одному из специальных методов (метод прямого счета, аналитический метод, коэффициентный метод).
Так определяется рациональный объем оборотных средств используемых в сфере производства и сфере обращения.
Методы списания оборотных средств в производство
Списать оборотные средства предприятия в производство можно различными способами, каждый из которых имеет свои достоинства и недостатки. Основные методы :
- Метод FIFO (от англ. «First In First Out» - «первым пришел, первым ушел») – запасы списываются в производство по цене тех запасов, что поступили на склад первыми. При этом в рамках метода ФИФО не важно, сколько на самом деле стоили списываемые в производство оборотные средства.
- Метод LIFO (от англ. «Last In First Out» - «последним пришел, первым ушел») - запасы списываются в производство по цене тех запасов, что поступили на склад последними. При методе ЛИФО также не важна стоимость списываемых запасов, так как они будут учитываться по цене последних поступивших на склад.
- По себестоимости каждой единицы
– то есть каждая единица оборотных средств списывается в производство по своей себестоимости (так сказать «поштучно»).
Пример списания запасов по такому методу: учет ювелирных украшений, драгоценных металлов и т.д.
- По средней себестоимости
– рассчитывается средняя себестоимость по каждому виду запасов и уже по ней запасы списываются в производство.
На российских предприятиях это, пожалуй, самая распространенная практика.
Оптимальная величина оборотных средств
Один из важнейших вопросов – это определение оптимальной величины оборотных средств , например объема складских запасов. Чтобы найти оптимальную обеспеченность оборотными средствами предприятия используются специальные методы (ABC-анализ, модель Уилсона и пр.). Решением этой проблемы занимается теория управления запасами и логистика (например, концепция «Точно-в-срок» стремится к минимизации складских запасов чуть ли не до нулевого уровня).
Оптимальная величина оборотных средств – это такой их уровень, при котором с одной стороны обеспечивается бесперебойный процесс производства и ее реализации, а с другой стороны не возникают дополнительные и неоправданные издержки.
При этом как большие, так и маленькие оборотные средства организации (запасы), имеют свои плюсы и минусы.
Большая величина оборотных средств (плюсы и минусы):
- обеспечение бесперебойного производственного процесса;
- наличие страхового запаса на случай сбоев в поставках;
- закупка запасов большими партиями позволяет получить у поставщиков скидки и сэкономить на транспортных расходах;
- возможность выиграть при повышении цен за счет заблаговременной покупки ресурсов по более низкой цене;
- большие денежные средства позволяют своевременно расплатиться с поставщиками, выплатить налоги и пр.
- большие запасы – большой риск их порчи;
- увеличивается размер налога на имущество;
- растут издержки на содержание запасов (дополнительные складские площади, персонал);
- иммобилизация оборотных средств (они по факту «замораживаются, изымаются из оборота, не работают).
Маленькая величина оборотных средств (плюсы и минусы):
- минимальный риск порчи запасов;
- снижаются издержки на содержание запасов (требуется меньше складских площадей, персонала и техники);
- ускорение оборачиваемости оборотных средств.
- риск возникновения сбоев в производстве при несвоевременных поставках (ведь тогда на складе просто не окажется необходимого объема запасов);
- увеличение рисков несвоевременных расчетов с поставщиками, кредиторами, бюджетом по налогам.
Коэффициент оборачиваемости и оборачиваемость оборотных средств
Эффективность использования оборотных средств и их состояние могут быть проанализированы с помощью таких показателей как коэффициент оборачиваемости (коэффициент оборотных средств) и оборачиваемость.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К об.) – величина, показывающая, сколько полных оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период времени.
Рассчитывается коэффициент оборачиваемости оборотных средств (тавтология получается, но что поделать) как отношение объема реализованной продукции к средней величине оборотных средств предприятия за год. То есть это величина реализованной продукции в расчете на 1 рубль оборотных средств:
где: К об. – коэффициент оборачиваемости оборотных средств;
РП – реализованная продукция за год (годовая выручка от реализации), руб.;
ОБС ср.г. - среднегодовой остаток оборотных средств (по балансу), руб.
Оборачиваемость (Т об.) - длительность одного полного оборота в днях.
Рассчитывается оборачиваемость оборотных средств по следующей формуле:
где: Т об. – оборачиваемость оборотных средств, дней;
Т п. – длительность анализируемого периода, дней;
К об. – коэффициент оборачиваемости оборотных средств.
Ускорение оборачиваемости позволяет вовлечь в оборот дополнительные средства, повысить отдачу от их использования, сократить период между инвестированием и получением прибыли.
Замедление оборачиваемости – признак «замораживания» ресурсов, их «застоя» в запасах, незавершенном производстве, готовой продукции. Сопровождается отвлечением средств из оборота.
Подведем итоги. Оборотные средства – важнейший компонент хозяйственной деятельности, без которого просто не возможно производство продукции и продажа товаров потребителям. Это своеобразная «кровь» в «организме» предприятия, питающая его «органы» (цеха, склады, службы). И эффективность оборотных средств, эффективность их использования, оказывает огромное влияние на экономические результаты деятельности компании.
Галяутдинов Р.Р.
© Копирование материала допустимо только при указании прямой гиперссылки на
Сущность и понятие оборотного капитала организации
Любая организации, ведущая производственную или финансовую деятельность, должна располагать определенным функционирующим имуществом или активным капиталом в виде внеоборотных и текущих активов. В условиях рыночных отношений оборотные активы приобретают особо важное значение. Ведь они представляют часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотные активы являются важным критерием в определении прибыли организации. Взаимосвязь между размером источников финансирования оборотных активов и получаемой величиной прибыли будет рассмотрена в дальнейшем.В литературе, посвященной вопросам финансового менеджмента, зачастую понятия оборотных активов, оборотных средств и оборотного капитала тождественны. Попробуем разобраться в этом.
Оборотные средства — это предметы труда или иные средства производства которые, во-первых, полностью затрачиваются на изготовление продукции; во-вторых, изменяют свою натуральную форму; в-третьих, полностью переносят свою стоимость на выработанную продукцию.
Оборотные активы — денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее чем через год: легкореализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов.
Оборотный капитал — капитал, участвующий и полностью расходуемый в течение одного производственного цикла3; к оборотному капиталу относятся, во-первых, материальные оборотные средства, во-вторых, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, а также средства в текущих расчетах.
В. В. Ковалев считает, что оборотный капитал — это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла. Оборотные активы и политика в отношении управления этими активами важны прежде всего с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение величины оборотных активов сопровождается изменением краткосрочных пассивов, оба эти объекта учета рассматриваются, как правило, совместно в рамках политики управления чистым оборотным капиталом, величина которого рассчитывается как разность между оборотным капиталом и краткосрочными пассивами.
Согласно позиции М.М. Красининой, оборотный капитал, будучи предназначенным для реализации или потребления, способен неоднократно менять свою форму в течение одного операционного цикла предприятия. Оборотные средства предприятия включают в себя оборотные производственные фонды и фонды обращения. Такая классификация объективно характеризует состояние оборотных средств в зависимости от их нахождения на различных стадиях кругооборота2.
По утверждению Н.В. Колчиной, оборотный капитал — это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. Основное назначение оборотных средств предприятия — обеспечение непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения. По функциональному назначению оборотные средства предприятия разделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.
Таким образом, в экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства», «оборотные активы» и «оборотный капитал», не наблюдается единообразие в терминологии.
В настоящее время целесообразной является следующая трактовка оборотного капитала: оборотный капитал — это часть капитала организации (собственного и заемного), вложенного в оборотные активы организации, т.е. это величина, равная оборотным активам. В этом случае под оборотными активами следует понимать часть актива баланса, раскрывающую предметный состав имущества организации, в частности его оборотные, или текущие, активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом — часть пассива баланса, показывающую, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность (собственный и заемный капитал). Иначе говоря, оборотный капитал — это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов организации.
Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Цель авансирования — создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.
Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего производство продукции — ее реализацию — получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходят возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.
Управление оборотным капиталом тесно связано не только с его составом и структурой, но и с оборотными активами, в которые он инвестируется. Под составом оборотного капитала понимается совокупность элементов (статей), его образующих. Структура оборотного капитала — соотношение между элементами и общей суммой. У различных предприятий состав и структура оборотного капитала различны.
Основные составляющие оборотных активов:
. производственные запасы;
. дебиторская задолженность;
. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Производственные запасы включают в себя сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы. Достаточно большой запас сырья и материалов спасает предприятие от прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих материалов-заменителей. Предприятие предпочитает иметь достаточный запас готовой продукции, который позволяет более экономно и в течение более длительного периода управлять производством.
Дебиторская задолженность — важный компонент оборотных активов. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) составляют большую часть дебиторской задолженности. Специфический компонент дебиторской задолженности — векселя к получению, являющиеся, по существу, ценными бумагами (коммерческие ценные бумаги).
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) — наиболее ликвидная часть текущих активов. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах. Ценные бумаги, составляющие краткосрочные финансовые вложения — это ценные бумаги других организаций, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти.
Источники финансирования оборотных активов (оборотный капитал) в значительной степени определяют эффективность использования последних.
Источниками финансирования оборотных активов, являются собственные, заемные и привлеченные средства.
Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, обусловленного особенностями кругооборота фондов предприятия, — важная задача управляющей системы. Достаточный минимум собственных и заемных средств должен обеспечить непрерывность движения оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, что удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, а также обеспечивает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.
Изучение структуры и выявление тенденций изменения элементов оборотных активов служат основой прогнозирования перспективных изменений в их составе.
Виды оборотного капитала
В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал можно разделить:1) по функциональной роли в процессе производства:
. оборотные производственные фонды;
. фонды обращения.
Размещение оборотных активов в воспроизводственном процессе организации определяет их разделение на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, фонды обращения — в процессе обращения, т.е. реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Оптимальное соотношение этих фондов определяется наибольшей долей оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения;
2) в процессе контроля, планирования и управления исходя из принципов организации и регулирования производства и обращения:
. нормируемые оборотные средства;
. ненормируемые оборотные средства.
Нормируемые оборотные средства — это запасы и затраты, рассчитанные по экономически обоснованным нормативам. Нормируются все элементы оборотных производственных фондов и один элемент фондов обращения — готовая продукция на складе.
К ненормируемым средствам относятся элементы фондов обращения: отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов. Отсутствие норм не означает, что размеры этих элементов оборотных средств могут изменяться произвольно и беспредельно и что за ними отсутствует контроль. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему экономических санкций за нарушение договорных условий.
Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах (бизнес-плане) предприятия, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются;
3) в зависимости от источников формирования:
. собственный оборотный капитал;
. заемный и привлеченный оборотный капитал.
Деление источников финансирования оборотных активов на собственные и заемные указывает источники происхождения и формы представления предприятию оборотных активов. Источники финансирования оборотных активов неразличимы в процессе кругооборота капитала. Однако система формирования оборотных активов оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя ее. Кроме того, характер источников и принципы различного режима использования собственных и заемных источников финансирования оборотных активов являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования оборотных активов и всего капитала.
За счет собственного капитала организации формируется собственный оборотный капитала (СОК), т.е. часть собственного капитала организации, вложенная в оборотные активы. Величина СОК свидетельствует о степени финансовой устойчивости предприятия, его положении на финансовом рынке. Размер СОК совпадает с собственными оборотными активами (СОА), которыми является часть оборотных активов, профинансированная за счет собственного капитала.
4) ликвидности (скорости превращения в денежные средства):
. абсолютно ликвидные оборотные активы;
. быстро реализуемые оборотные активы;
. медленно реализуемые оборотные активы;
5) степени риска вложения:
. оборотный капитал с минимальным риском вложений;
. оборотный капитал со средним риском вложений;
. оборотный капитал с высоким риском вложений;
6) стандартов учета и отражения в балансе предприятия:
. оборотные активы в запасах;
. дебиторская задолженность;
. денежные средства;
. краткосрочные финансовые вложения;
. расчеты и прочие активы и др.;
7) материально-вещественного содержания:
. предметы труда (сырье, материалы, незавершенное производство);
. готовая продукция и товары;
. денежные средства и средства в расчетах.
Оборотные активы должны обеспечить непрерывность процесса производства и обращения. Поэтому состав и размер потребности организации в оборотном капитале определяются потребностями не только производства, но и обращения.
Оборотный капитал - это разница между текущими активами и текущими (краткосрочными) обязательствами предприятия, организации. Величина оборотного капитала отражает сумму средств, которые принадлежат предприятию в текущих активах, и является важной характеристикой финансовой устойчивости.
Программа ФинЭкАнализ производит анализ оборотного капитала в блоке Анализ деловой активности .
Оборотный капитал формула
Оборотный капитал формируется из:
Их суммарная стоимость определяет величину денежных средств, необходимых для их покрытия. Если текущие активы меньше текущих обязательств, то оборотный капитал будет отрицательным. Величина оборотного капитала предприятия, организации зависит от:
- величины расходов на приобретение сырья и материалов и прямых накладных расходов в производстве легкореализуемой продукции;
- продолжительности цикла производства и реализации продукции;
- стоимости непрямых накладных расходов в процессе производства и реализации продукции,
- объема полученного кредита и срока его возврата.
Оборотный капитал в балансе это 2 раздел актива баланса.
Составные части оборотного капитала удовлетворяют критерию ликвидности. Ликвидность позволяет быстро превращать средства предприятия в денежную наличность и финансировать постоянные операции.
Для оценки эффективности использования оборотного капитала применяют показатель рентабельности оборотного капитала . Показатель рассчитывают делением чистой прибыли от реализации продукции или иного финансового результата на величину оборотного капитала.
Для оценки эффективности оборотного капитала в хозяйственной практике применяют коэффициент оборачиваемости (число оборотов) и период оборота.
Страница была полезной?
Еще найдено про оборотный капитал
- О соотношении и алгоритмах расчета показателей собственного оборотного капитала и чистого оборотного капитала Собственный оборотный капитал Оборотные активы Краткосрочные обязательства Сложности в определении размера собственного оборотного капитала обусловлены тем что
- Развитие методики экономического анализа оборотного капитала На основе данных показателей руководство предприятия может принять эффективные контрольные мероприятия по оптимизации и определению уровня обеспеченности предприятий оборотным капиталом Комплекс показателей хозяйственной деятельности предприятия включает показатели непосредственного или опосредованного фактора времени период
- К вопросу определения величины чистого оборотного капитала предприятия Довольно распространенная экстремальная точка зрения рассматривающая чистый оборотный капитал как бездействующий ресурс который создает незначительную или не создает вообще никакой стоимости в
- Управление оборотным капиталом хозяйствующего субъекта как важное направление его краткосрочной финансовой политики В современной учебно-научной литературе приводится следующее определение оборотного капитала оборотный капитал - это капитал организации вложенный в оборотные активы средства возобновляемые с определенной
- Нормирование собственного оборотного капитала как важнейший инструмент обеспечения финансовой устойчивости аграрных предприятий В данной ситуации особую важность и актуальность приобретает активизация внутренних резервов повышения эффективности системы управления текущей деятельностью включающей прежде всего управление оборотным капиталом Важным инструментом позволяющим повысить качество принимаемых и реализуемых решений выступает формирование рациональной политики
- Чистый оборотный и собственный оборотный капитал малых предприятий: функциональная роль, методика расчета и анализа К > 0,31 Финансирование осуществляется за счет полной загрузки всех нормальных источников при этом за счет собственного капитала оборотные активы покрываются от 30 до 50 % Нормальная финансовая устойчивость НоФУ состояние ЧОК
- Финансовый цикл и рентабельность активов российских компаний пищевой промышленности: эмпирический анализ взаимосвязи России В качестве критерия эффективности управления оборотным капиталом выбрана длительность финансового цикла Изучена взаимосвязь длительности финансового цикла как в целом так
- Аналитические показатели финансирования оборотных активов организации Говоря об источниках финансирования оборотных активов следует напомнить о том что существует такое понятие как оборотный капитал Исследовав существующие на сегодняшний день понятия оборотного капитала автор пришла к выводу что
- Оценка влияния факторинга и лизинга на показатели финансового состояния транспортных компаний Для эффективного управления оборотным капиталом каждое предприятие должно следовать основным принципам организации оборотных средств нормирование оборотных средств использование
- Анализируются возможные стратегии управления оборотным капиталом предприятия Эффективное управление оборотным капиталом - одно из главных условий успешной деятельности организаций
- Оборотный капитал и эффективность его использования в деятельности ООО «Элетросвязьстрой» Рациональное управление оборотным капиталом заключается в воздействии на объем и структуру оборотного капитала источники его формирования в
- Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов ОА - КО 8 Во втором случае образуется величина которую характеризуют как чистый оборотный капитал ЧОК оборотный капитал очищенный от обязательств Результаты двух расчетов будут совпадать если у
- Анализ финансовой отчетности. Практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности Анализ на основе финансовых коэффициентов табл 8.3 - коэффициент текущей ликвидности превышает минимально возможный на 23,34 - коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом превышает минимально возможный на 0,86. Это свидетельствует об удовлетворительной структуре активов и пассивов
- Оборотные средства и финансовое состояние предприятий Таким образом понятие оборотные средства включает два понятия оборотный капитал и оборотные активы Оборотный капитал предприятия - это его фонд денежных средств и
- Методика анализа финансовой устойчивости коммерческой организации Собственный оборотный капитал Оборотные активы Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов ≥ 0,6-0,8 Собственный оборотный капитал Запасы
- Современные проблемы формирования оборотного капитала предприятия Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости функционируя в процессе кругооборота всего капитала Оборотный капитал представляет собой средства обслуживающие процесс деятельности участвующие одновременно и в процессе производства
- Политика управления оборотным капиталом в холдинге Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить компромисс между рисками утраты ликвидности и потери прибыльности что предполагает решение
- Проблемы оценки финансового положения виртуального предприятия Определить оптимальную величину оборотных средств обеспечивающую нормальное функционирование виртуального предприятия можно с помощью методов определения потребности в оборотном капитале представленных на рис 1 в долгосрочной перспективе метода определения величины чистого оборотного капитала
- Современные подходы к оценке платежеспособности хозяйствующих субъектов ОК оборотный капитал тыс руб Дотд - отток средств по текущей деятельности тыс руб Результативный показатель
- Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации ЧОК - чистый оборотный капитал оборотные активы минус краткосрочные обязательства В данном случае при расчете величины собственных оборотных средств